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安徽海螺水泥股份(00914):创业及均受惠改革

发布时间:2015-01-04    研究机构:德意志银行

德银发表报告指,在公布重组计划後,海螺水泥(28.15, 1.60, 6.03%)(00914.HK)、海螺型材(000619)(000619.SZ)及海螺创业(16.8, 1.92, 12.90%)(00586.HK)於今日复牌。改革後,安徽省国有资产监督委员会及海螺创业将分别直接持有海螺水泥A(600585.SH)的18.7%及18%股权。

根据计划,安徽省投资集团公司持有的海螺集团公司51%股权将转换为直接持有海螺水泥及海螺型材的股份,意味组织结构将简化,有助提高海螺创业的透明度及进一步激励员工。此外,员工将可直接获得海螺的派息。相信改革後,海螺的派息比率亦将提高(由此前的20%升至30%)。海螺系优次顺序方面,首选为海螺水泥A,其次为海螺创业及海螺水泥H,目标价分别为25.91元人民币、22.88元及32.83元,三股评级同为“买入”。

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